此前一度掉队的
日前，申通发布了2024全年及2025年第一季度财报，营收增速只有15%的情况下，净利润实现同比翻倍。
具体来看，申通2024年全年实现营收471.69亿元，同比增长15.26%；实现归母净利润10.4亿元，同比大幅增长205.24%；扣非净利润10.17亿元，同比大幅增长199.55%。
申通并未在财报中详细解释净利润翻倍增长的原因，不过结合财报及市场分析来看，其营收和净利润增长主要是因为件量增速高于行业、规模效应带来成本快递下降。
繁荣背后往往也潜藏危机。
营收和净利润实现跳级的同时，申通的资产负债率节节攀升；追求业务增长的同时，申通亦被频繁曝出安全管理问题。而这一切正逐渐成为制约申通快递发展的关键变量。
拉长时间维度，可清晰地看到申通近年的业绩增长曲线，2022年至2024年其营收规模由336.71亿元增长至471.69亿元，三年增长增长约40%，净利润则由2.88亿元增长至10.4亿元，增幅超过260%。
而这背后是申通形成的量-本-利的正循环的支撑。
2022年，申通提出以“打造中国质效领先的经济型快递”为战略目标，并启动三年百亿级产能提升项目，包括转运中心的新建和改扩建工程，自动化升级项目以及高运力干线车辆投入等产能短板的补齐。
2024年，申通业务量增速最快的市场是西北大区，增速高达59.86%，这得益于电商平台的“西进行动”。申通在其财报中表示，2024年申通与各大电商平台陆续在新疆、西藏、甘肃、青海、宁夏、内蒙古等地开通了集运服务，破解偏远地区长期存在的“不包邮”“取件不便”“退换货繁琐”等行业难题，全年处理量超过1亿件，包裹平均运费降低了80%，运输时效提升20%。
通过上述三点实现业务量的大幅增长的同时，给申通带来了票均成本的降幅大于收入，也使其单票净利开始拐头向上。
数据显示，2024年申通单票快递成本1.94元，同比下降9.7%，其中单票派送成本1.22元，同比下降9.7%；单票运输成本0.37元，同比下降9.1%，下降幅度均大于单票快递营收的下降幅度。
其一，申通的电商件占比较高，超过75%，意味着申通的业务量容易受到电商行业波动以及价格战影响。
意味着，某种程度上产能提升以及降价策略对于市场占有率的提升边际在减弱，后续若资金无法满足提升服务，市占率或将难以维持。
其次，申通资产负债表的修复压力不容小觑。
自2021年，申通的资产负债率开始大幅度走高，由2020年的44.57%增至58.03%，这主要由于公司在固定资产投入方面有巨额支出，而自身造血能力不足。
当年，申通用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金支出为28.73亿元，而经营活动产生的现金流净额为19.2亿元，不足以覆盖资本性支出，故其根据资金使用计划增加了银行借款，其短期借款同比增长55.04%，达到36.72亿元。
最后，追求业务增长的同时，申通也面临着一系列安全管理问题。经理人网梳理发现，申通近期多次被曝出在安全管理上存在漏洞，以下简单列举：
而这也并非慈溪申通首次被停业整顿。
2024年11月，宁波市邮政管理局亦对慈溪申通停业整顿30天，理由同样是“未严格执行收寄验视制度”。根据国家邮政局的执法信息，慈溪申通及旗下分公司自2017年以来，已经被停业整顿了19次，主要违规事由是“不执行收寄验视制度”、“未严格执行收寄验视制度”。
2025年一季度，申通营收119.99亿元，同比增长18.43%；净利润2.36亿元，同比增长24.04%，可以说是继续平稳增长，但是上述三点隐忧亦不可忽视，甚至已经逐渐成为制约申通快递发展的关键变量。
来源：经理人网
作者：南岂珵
编辑：曹諵
